Законодательная база Российской Федерации

ПОСТАНОВЛЕНИЕ ФКЦБ РФ от 13.08.2003 N 03-37/пс "О ПРАВИЛАХ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ БРОКЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРИ СОВЕРШЕНИИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ СДЕЛОК С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ И/ИЛИ ЦЕННЫХ БУМАГ, ПЕРЕДАННЫХ БРОКЕРОМ В ЗАЕМ КЛИЕНТУ (МАРЖИНАЛЬНЫХ СДЕЛОК)"

В соответствии со статьями 42, 44 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 17, ст.1918; 1998, N 48, ст.5857; 1999, N 28, ст.3472; 2001, N 33 часть 1, ст.3424; 2002, N 52 часть 2, ст.5141), Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг постановляет:

1. Утвердить прилагаемые Правила осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок) (далее - Правила).

2. Установить, что требования подпунктов "а" и "б" пункта 19 Правил в части соответствия рассчитываемых брокером значений нормативов установленным уровням не распространяются на кредитные организации.

3. Признать утратившим силу постановление ФКЦБ России от 23 марта 2001 года N 6 "Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности при совершении некоторых сделок на рынке ценных бумаг" (зарегистрировано в Минюсте России 22 мая 2001 года N 2720).

Председатель
И.В.КОСТИКОВ

УТВЕРЖДЕНЫ
Постановлением Федеральной комиссии
по рынку ценных бумаг
от 13 августа 2003 г.
N 03-37/пс

1. Настоящие Правила устанавливают единые требования к осуществлению брокерской деятельности при совершении на основании поручений клиентов сделок купли-продажи ценных бумаг, расчет по которым производится брокером с использованием денежных средств или ценных бумаг, предоставленных брокером в заем клиенту (далее - маржинальные сделки).

2. При совершении маржинальных сделок брокер:

исполняет поручения клиента посредством перечисления денежных средств и/или поставки ценных бумаг, принадлежащих брокеру;

распоряжается денежными средствами клиента с целью приобретения ценных бумаг в размере, достаточном для проведения расчетов по возникшим вследствие совершения маржинальных сделок обязательствам клиента перед брокером по поставке ценных бумаг;

вправе продать (продавать) учитываемые на счете депо клиента (разделе счета депо) или на лицевом счете клиента в системе ведения реестра ценные бумаги в объеме, достаточном для проведения расчетов с клиентом по его обязательствам перед брокером, возникшим вследствие совершения маржинальных сделок, в случаях, предусмотренных настоящими Правилами.

3. Брокер вправе совершить маржинальную сделку при условии:

предоставления клиентом в обеспечение выполнения своих обязательств по займу, возникшему в результате совершения соответствующей маржинальной сделки, ценных бумаг, принадлежащих клиенту и/или приобретаемых брокером для клиента в результате совершения соответствующей маржинальной сделки; и/или

предоставления клиентом в обеспечение выполнения своих обязательств по займу, возникшему в результате совершения соответствующей маржинальной сделки, денежных средств, принадлежащих клиенту и/или получаемых в результате совершения соответствующей маржинальной сделки.

4. Брокер, в соответствии с утвержденными им Правилами ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки, и операций с ценными бумагами обязан обеспечить раздельный учет совершаемых им маржинальных сделок в отношении каждого клиента, включая учет размера обязательств каждого клиента, возникающих вследствие совершения брокером маржинальных сделок, учет направленных клиенту требований о возврате денежных средств и ценных бумаг, предоставленных брокером, а также учет сделок по реализации ценных бумаг, предоставленных клиентом в обеспечение исполнения его обязательств перед брокером.

5. Брокер обязан ежедневно предоставлять каждому клиенту отчет, содержащий информацию о перерасчете уровня маржи, если иное не предусмотрено в договоре с клиентом.

6. Совершение маржинальных сделок, реализация брокером ценных бумаг, составляющих обеспечение обязательств клиента, а также покупка ценных бумаг за счет денежных средств клиента, составляющих обеспечение обязательств клиента, в целях покрытия задолженности клиента перед брокером допускается исключительно на фондовой бирже и/или через иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих соответствующую лицензию ФКЦБ России (далее - организаторы торговли).

7. В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер может принимать только ценные бумаги, которые соответствуют требованиям, установленным нормативными правовыми актами для включения ценных бумаг в котировальный лист "А" первого уровня организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

8. Величина обеспечения, предоставляемого клиентом под обязательства по займу, возникшему в результате совершения маржинальных сделок, рассчитывается по формуле:

где:

ДСК - сумма денежных средств клиента, находящихся на специальном брокерском счете брокера;

СЦБ - текущая рыночная стоимость ценных бумаг клиента, принимаемых брокером в качестве обеспечения обязательств клиента;

Скидка - величина, измеряемая в процентах, установленная договором с клиентом.

9. Размер скидки составляет 25%, в случае, если больший размер скидки не предусмотрен в договоре с клиентом.

10. В случаях, предусмотренных настоящими Правилами, брокер рассчитывает уровень маржи.

Уровень маржи рассчитывается по формуле:

где:

ДСК_р - сумма денежных средств клиента, находящихся на специальном брокерском счете брокера и денежных средств, которые должны поступить для клиента на специальный брокерский счет брокера по заключенным ранее сделкам не позднее окончания текущего рабочего дня, за вычетом денежных средств, которые должны быть выплачены со специального брокерского счета брокера по заключенным ранее сделкам не позднее окончания текущего рабочего дня;

СЦБ_р - текущая рыночная стоимость ценных бумаг клиента, принимаемых брокером в качестве обеспечения обязательств клиента, которые находятся на счете депо клиента либо должны быть зачислены на счет депо клиента по заключенным ранее сделкам не позднее окончания текущего рабочего дня, за вычетом текущей рыночной стоимости ценных бумаг, которые должны быть списаны со счета депо клиента по заключенным ранее сделкам не позднее окончания текущего рабочего дня;

ЗК_б - задолженность клиента перед брокером по займу, возникшая в результате совершения брокером маржинальных сделок, либо которая может возникнуть в результате осуществления расчетов по всем сделкам, заключенным в интересах клиента, расчеты по которым должны быть проведены не позднее окончания текущего рабочего дня.

Уровень маржи рассчитывается с учетом всех сделок, заключенных до момента расчета, в том числе сделок, расчеты по которым должны быть осуществлены не позднее окончания текущего рабочего дня.

11. С целью управления возникающими рисками брокер рассчитывает величину обеспечения и уровень маржи в отношении клиента, если в результате заключения сделки у клиента возникнет задолженность перед брокером.

Если у клиента имеется задолженность перед брокером по займам, возникшим в результате совершенных ранее маржинальных сделок, либо если у клиента возникнет задолженность перед брокером в результате расчетов по заключенным ранее сделкам, брокер рассчитывает величину обеспечения и уровень маржи в отношении клиента в следующих случаях:

при заключении сделки в интересах клиента, расчеты по которой осуществляются не позднее окончания текущего рабочего дня;

по истечении часа после открытия торговой сессии организатора торговли;

в случае существенного (на 2 и более процентов) отклонения рыночных цен от цены, по которой осуществлялся предшествующий расчет уровня маржи;

на момент завершения расчетов по результатам клиринга по сделкам, заключенным на торгах, проводимых на всех организаторах торговли на рынке ценных бумаг, в интересах клиента, в отношении которого производится расчет уровня маржи.

12. При расчете величины обеспечения и уровня маржи, расчетная рыночная стоимость каждой ценной бумаги клиента принимается равной цене последней на момент расчета уровня маржи сделки купли-продажи такой же ценной бумаги, зафиксированной в системе организатора торговли, участником торгов в которой является брокер.

При расчете величины обеспечения, уровня маржи или норматива R2 на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляются сделки в интересах клиента, в отношении которого производится расчет уровня маржи, и при расчете норматива R1 на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляет сделки брокер, рыночная стоимость ценной бумаги принимается равной цене закрытия торговой сессии, устанавливаемой организатором торговли на такую же ценную бумагу.

При совершении маржинальных сделок через двух или более организаторов торговли брокер вправе самостоятельно определить того организатора торговли, регистрируемые в торговой системе которого показатели цен принимаются брокером при указанных в настоящем пункте расчетах.

13. Ограничительный уровень маржи составляет 50% в случае, если более высокий ограничительный уровень маржи не предусмотрен в договоре с клиентом.

Брокер не вправе заключить сделку, вследствие которой уровень маржи уменьшится ниже ограничительного уровня маржи.

В случае, если уровень маржи ниже ограничительного уровня маржи, брокер не вправе совершить сделку, приводящую к уменьшению уровня маржи.

14. Брокер не вправе совершить маржинальную сделку продажи ценных бумаг по цене на 5% ниже цены закрытия предыдущей торговой сессии, установленной организатором торговли на такую же ценную бумагу.

15. Уровень маржи, при котором брокер должен направить клиенту требование о внесении клиентом денежных средств или ценных бумаг в размере, достаточном для увеличения уровня до ограничительного уровня маржи (далее - уровень маржи для направления требования) составляет 35%, в случае, если более высокий уровень маржи для направления требования не предусмотрен в договоре с клиентом

Уровень маржи для направления требования не может быть ниже устанавливаемого брокером размера скидки и выше ограничительного уровня маржи.

При первом в течение торговой сессии уменьшении уровня маржи ниже уровня маржи для направления требования, брокер должен направить клиенту требование о внесении средств. При повторном в течение данной торговой сессии уменьшении уровня маржи ниже уровня маржи для направления требования, брокер вправе не направлять повторного требования клиенту о внесении средств.

Брокер обязан направлять клиенту требования о внесении в обеспечение обязательств клиента денежных средств и/или ценных бумаг в письменной форме, в случае, если иной порядок направления требований не предусмотрен договором с клиентом.

16. Если величина обеспечения становится меньше величины задолженности клиента по маржинальным сделкам, брокер осуществляет реализацию принадлежащих клиенту ценных бумаг, составляющих обеспечение, или покупку ценных бумаг за счет денежных средств клиента составляющих обеспечение, в количестве, достаточном для погашения части займа, предоставленного клиенту. Уровень маржи после погашения части займа должен быть равен уровню маржи для направления требования либо, в случае невозможности восстановления уровня маржи до значения, равного уровню маржи для направления требования, - минимальному значению, превышающему уровень маржи для направления требования, до которого уровень маржи может быть восстановлен в результате реализации принадлежащих клиенту ценных бумаг либо приобретения на денежные средства клиента соответствующих ценных бумаг.

17. Брокер обязан вести журнал учета направленных клиентам требований о внесении средств (далее - журнал).

Журнал должен содержать:

номер требования о внесении средств;

наименование или уникальный код (номер) клиента;

дату и время направления требования;

уровень маржи по состоянию на момент направления требования;

В случае продажи брокером части находящихся в его распоряжении на основании договора с клиентом и принадлежащих клиенту ценных бумаг или покупки ценных бумаг за счет денежных средств клиента с целью погашения за счет полученных денежных средств задолженности клиента перед брокером в соответствии с пунктом 16 настоящих Правил, журнал также должен содержать:

уровень маржи до частичного погашения задолженности;

дату и время расчета уровня маржи до погашения задолженности;

указание на совершение сделки покупки или продажи ценных бумаг;

вид, категорию (тип), транш, серию ценной бумаги, валюта, в которой осуществлялись расчеты по сделке;

сумму погашенной задолженности в стоимостном выражении в валюте Российской Федерации;

уровень маржи после частичного погашения задолженности.

Брокер должен обеспечить возможность группировки требований о внесении средств в хронологическом порядке, единой по всем клиентам.

18. Брокер не вправе реализовывать ценные бумаги, принадлежащие клиенту, либо приобретать ценные бумаги за счет денежных средств клиента в целях погашения займа клиента, если величина обеспечения с учетом установленной договором скидки превышает размер предоставленного клиенту займа, и отсутствуют иные основания проведения таких сделок, предусмотренные законом.

19. Брокер, совершающий маржинальные сделки, обязан соблюдать следующие нормативы:

а) норматив предельно допустимого размера задолженности всех клиентов перед брокером (норматив R1), в размере:

для брокеров, собственные средства которых составляют 10 млн. рублей и меньше, - не более 2;

для брокеров, собственные средства которых более 10 млн. рублей, - не более 3.

Норматив R1 рассчитывается по формуле:

где:

ОЗК_м - сумма задолженности всех клиентов перед брокером по займам, возникшая в результате совершения брокером маржинальных сделок;

ОЗК_с - сумма задолженности всех клиентов перед брокером, возникшая вследствие совершения брокером срочных сделок на рынке ценных бумаг в интересах клиентов;

ОЗК_р - сумма прочей задолженности всех клиентов перед брокером, возникшей вследствие совершения брокером прочих сделок на рынке ценных бумаг в интересах клиентов;

ССБ - собственные средства брокера, рассчитанные в соответствии с установленной ФКЦБ России методикой;

СРК - совокупный размер кредитов (займов), предоставленных брокеру в целях увеличения средств брокера, используемых в расчетах по маржинальным сделкам. При этом в составе данной величины учитываются только кредиты (займы), договоры о предоставлении которых отвечают следующим условиям:

срок представления кредита (займа) составляет не менее 1 года;

кредит (заем) не истребуется кредитором ранее окончания срока действия, за исключением случаев существенного нарушения со стороны брокера условий договора, а также в иных случаях, предусмотренных федеральными законами в качестве основания расторжения либо изменения договора по требованию одной из сторон на основании решения суда;

выплата основной суммы долга происходит после окончания срока действия договора единовременно;

МРК - максимальный размер кредитов, которые могут быть получены по первому требованию брокером по открытым ему кредитным линиям кредитными организациями. При этом размер собственного капитала кредитных организаций должен составлять не менее 10 миллиардов рублей.

В составе показателя "МРК" учитываются только кредитные линии, договоры (соглашения) о предоставлении которых отвечают следующим условиям:

срок действия договора об открытии кредитной линии составляет не менее 1 года;

закрытие кредитной линии не последует в течение обусловленного срока, за исключением случаев существенного нарушения со стороны брокера условий договора, а также в иных случаях, предусмотренных федеральными законами в качестве основания расторжения либо изменения договора по требованию одной из сторон на основании решения суда.

б) норматив предельно допустимого размера задолженности одного клиента перед брокером (норматив R2) в размере не более 0,25, рассчитываемый по формуле:

где:

ИЗК - задолженность клиента перед брокером;

ССБ, СРК и МРК - в соответствии с подпунктом а) настоящего пункта.

20. Организатор торговли вправе устанавливать более высокие ограничительный уровень маржи и уровень маржи, при котором клиенту направляется требования о внесении средств, обязательные для соблюдения участниками торгов, чем уровни, установленные ФКЦБ России.

21. В первый час после начала торговой сессии организатора торговли брокер предоставляет организатору торговли отчет за предыдущий рабочий день о каждом клиенте, имеющем задолженность перед брокером по займам, возникшим в результате совершения последним маржинальных сделок.

В отчете должны быть указаны:

наименование или уникальный код (номер) клиента, присвоенный брокером;

уровень маржи и норматив R2 по истечении первого часа торговой сессии соответствующего организатора торговли и на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляются сделки в интересах клиента;

размер задолженности клиента перед брокером по истечении первого часа торговой сессии соответствующего организатора торговли и на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляются сделки в интересах клиента;

норматив R1 на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляются сделки в интересах клиента.

22. Брокер, совершающий в интересах клиентов маржинальные сделки, обязан:

разработать всестороннюю и полную декларацию о рисках, которые могут возникнуть в результате совершения маржинальных сделок, и ознакомить с ней всех клиентов, при этом факт ознакомления должен быть подтвержден подписью клиента;

использовать автоматизированную систему расчета уровня маржи, величины обеспечения и задолженности клиента, обеспечивающую контроль. за превышением величины обеспечения над задолженностью клиента, а также за соответствием уровня маржи и нормативов R1 и R2 установленным ФКЦБ России требованиям;

назначить должностное лицо, в обязанности которого входит контроль за возникающими при совершении маржинальных сделок рисками и обеспечение информационного взаимодействия со всеми клиентами, в интересах которых совершаются маржинальные сделки.