Законодательная база Российской Федерации

ПРИКАЗ Росстрахнадзора от 28.06.96 N 02-02/18 "О МЕТОДИКЕ РАСЧЕТА СТРАХОВЫХ ТАРИФОВ ПО ВИДАМ СТРАХОВАНИЯ, ОТНОСЯЩИМСЯ К СТРАХОВАНИЮ ЖИЗНИ"

2.1.1. Процентная ставка - величина дохода, приносимого единицей денежной суммы в течение определенного промежутка времени, обычно одного года, если не оговорено иного срока. Вместо выражения "процентная ставка" употребляют также термин "норма доходности".

2.1.2. i - эффективная процентная ставка. Определяет размер дохода, получаемого в конце года при инвестировании единичной денежной суммы на один год.

При инвестировании единичной суммы с эффективной процентной ставкой i через год будет получена сумма, равная (1 + i), рис. 1.

В финансовых расчетах часть используется также понятие процента, то есть размера дохода, приносимого денежной суммой в 100 единиц, или 100 i.

рис. 1.

2.1.3. i (m) - номинальная годовая процентная ставка - совокупный размер дохода, получаемого за год при инвестировании единичной денежной суммы с начислением процентов через равные промежутки времени m раз в течение года по формуле сложных процентов с годовой процентной ставкой i.

Номинальная процентная ставка рассчитывается по формуле

В том случае, если число периодов начисления процентов за год составляет m, по окончании каждого периода действия инвестиционного договора на вложенный капитал начисляются проценты по ставке, рис. 2.

рис. 2.

2.1.4. Доход от инвестирования денежной суммы исчисляется соразмерно времени инвестирования капитала.

В настоящей Методике расчет дохода, полученного от инвестирования страховых взносов, осуществляется с использованием сложных процентов.

В этом случае в конце каждого периода капитализации инвестированных средств полученный доход присоединяется к денежной сумме, которая имелась в момент инвестирования, и далее по истечении каждого периода капитализации происходит увеличение накопленной суммы в той же пропорции, то есть:

где:

множитель наращения сложных процентов за t лет;

b = ln (1 + i) = - ln (1 - d) - "сила процента" или "сила роста".

Величина P в приведенном выражении представляет собой современную (приведенную, дисконтированную) стоимость выплаты (взноса) в размере S, которая должна быть произведена через t лет.

Сила процента (сила роста) характеризует размер дохода, полученного при непрерывном реинвестировании единичной денежной суммы за бесконечно малый промежуток времени. Сила процента (сила роста) может быть постоянной или изменяющейся во времени, она используется, как правило, для учета сложных закономерностей процесса накопления дохода на вложенный капитал. При постоянной силе процента накопленная стоимость

вложенного капитала P через время t будет измеряться величиной, равной

2.1.5. v - дисконтирующий множитель за 1 год, определяемый в соответствии с формулой:

Дисконтирующий множитель показывает, какая сумма должна быть инвестирована в начале года с эффективной процентной ставкой i для получения в конце года денежной суммы в размере 1, рис. 3.

рис. 3.

Современная (дисконтирования) стоимость будущей выплаты (взноса) равна величине этой выплаты (взноса) S, умноженной на дисконтирующий множитель за соответствующее число лет:

Величина v называется дисконтирующим за t лет множителем.

2.1.6. d - эффективная ставка дисконтирования за год, или годовой дискон. Эффективная ставка дисконтирования представляет собой годовой доход, полученный при инвестировании суммы v с эффективной процентной ставкой i с целью получения в конце года единичной денежной суммы.

Эффективная ставка дисконтирования рассчитывается по формуле

d = 1 - v

Годовой дисконт d представляет собой дисконтированную стоимость процентной ставки. Его можно рассматривать как годовой доход, полученный в результате инвестирования суммы v с годовой процентной ставкой i.

2.1.7. Между величинами i, d, v существует следующая взаимосвязь:

d = 1 - v = 1 - 1/(1 + i) = i/(1 + i) = iv

2.1.8

- номинальная ставка дисконтирования.

Номинальная ставка дисконтирования характеризует размер дохода, полученного при реинвестировании единичной денежной суммы m раз в году.

При инвестировании единичной денежной суммы инвестор в начале каждого периода реинвестирования получает

доход в размере		, а в конце года ему возвращается первоначально внесенный единичный взнос, рис. 4.
	m

рис. 4.

Размер номинальной ставки дисконтирования рассчитывается в соответствии с формулой

2.1.9. В таблице 1 представлены эквивалентные выплаты, характеризующие различные способы получения дохода, исчисленного с единицы денежной суммы, в зависимости от способа инвестирования денежных средств.

ЭКВИВАЛЕНТНЫЕ ВЫПЛАТЫ ДОХОДА С ЕДИНИЧНОГО КАПИТАЛА

Таблица 1

Условия выплат	Моменты времени
	0	1/m	...	k/m	...	1-1/m	1
Выплата процентов на единицу капитала один раз в конце года с эффективной процентной ставкой i	0	0	...	0	...	0	i
Выплата процентов на единицу капитала один раз в начале года с эффективной процентной ставкой i	d	0	...	0	...	0	0
Выплата процентов на единицу вложенного капитала в конце каждого периода m раз в году с эффективной процентной ставкой	0		...		...
Выплата процентов на единицу вложенного капитала в начале каждого периода m раз в году с эффективной процентной ставкой дисконтирования			...		...		0
Сила процента постоянна в течение всего периода инвестирования	b