Законодательная база Российской Федерации

ПРИКАЗ ФСФР РФ от 10.11.2009 N 09-45/пз-н (ред. от 28.12.2010) "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПОЛОЖЕНИЯ О СНИЖЕНИИ (ОГРАНИЧЕНИИ) РИСКОВ, СВЯЗАННЫХ С ДОВЕРИТЕЛЬНЫМ УПРАВЛЕНИЕМ АКТИВАМИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ, РАЗМЕЩЕНИЕМ СРЕДСТВ ПЕНСИОННЫХ РЕЗЕРВОВ, ИНВЕСТИРОВАНИЕМ СРЕДСТВ ПЕНСИОННЫХ НАКОПЛЕНИЙ И НАКОПЛЕНИЙ ДЛЯ ЖИЛИЩНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ВОЕННОСЛУЖАЩИХ, А ТАКЖЕ ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ИЗМЕНЕНИЙ В НЕКОТОРЫЕ НОРМАТИВНЫЕ ПРАВОВЫЕ АКТЫ ФЕДЕРАЛЬНОЙ СЛУЖБЫ ПО ФИНАНСОВЫМ РЫНКАМ"

1. Величина ОДП определяется по следующей формуле:

где величины ФьючОДП и ОпцОДП определяются по формулам, предусмотренным пунктами 1.1 и 1.2 настоящего Приложения, по всем срочным контрактам, финансовые инструменты по которым составляют Активы и базовым активом которых является одно и то же имущество (индексы), а также срочные контракты, базовым активом которых является указанное имущество (индексы).

1.1. Величина ФьючОДП определяется как сумма величин ФьючОДП_i ,

определяемых по каждому виду фьючерсных контрактов, финансовые инструменты по которым составляют Активы, по следующей формуле:

где:

ФьючКП_i - количество фьючерсных контрактов одного вида (i-того вида), финансовые инструменты по которым составляют Активы и которые предусматривают обязанность уплатить цену за базовый актив либо уплачивать (уплатить) вариационную маржу при уменьшении цены (значения, курса, величины) базового актива (одного лота фьючерсного контракта);

ФьючПП_i - количество фьючерсных контрактов одного вида (i-того вида), финансовые инструменты по которым составляют Активы и которые предусматривают обязанность осуществить поставку базового актива либо уплачивать (уплатить) вариационную маржу при увеличении цены (значения, курса, величины) базового актива (одного лота фьючерсного контракта);

k_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.3 настоящего Приложения;

p - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.4 настоящего Приложения.

1.2. Величина ОпцОДП определяется как сумма величин ОпцОДП_i ,

определяемых по каждому виду (i-тому виду) опционных контрактов, финансовые инструменты по которым составляют Активы, по следующей формуле:

n

ОпцОДП

i

=

max[ОпцКоллОКП

i;j

x l

i

x k

i

x p; ОпцПутОПП

i;j

x l_i x k_i x p],

j=1

где:

n - количество категорий опционных контрактов i-того вида;

ОпцКоллОКП_i,j - величина, определяемая по формуле, предусмотренной пунктом 1.5 настоящего Приложения;

ОпцПутОПП_i,j - величина, определяемая по формуле, предусмотренной пунктом 1.6 настоящего Приложения;

l_i - определенное в соответствии со спецификацией опционного контракта одного вида (i-того вида) количество ценных бумаг (пунктов индекса, единиц биржевого товара, единиц валюты или единиц фьючерсных контрактов),

являющихся базовым активом одного опционного контракта;

k_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.3 настоящего Приложения;

p - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.4 настоящего Приложения.

1.3. Величина k_i определяется в соответствии со спецификацией фьючерсного контракта, в том числе являющегося базовым активом опционного контракта, и равна количеству ценных бумаг (пунктов индекса, единиц биржевого товара, единиц валюты), являющихся базовым активом одного фьючерсного контракта одного вида (i-того вида). В случае если базовый актив опционного контракта не является фьючерсным контрактом, при расчете показателей, предусмотренных для таких опционных контрактов, k_i считается равным единице.

1.4. Величина p принимается равной последней рассчитанной на момент определения значения величины ФьючОДП_i или ОпцОДП_i цене базового актива срочного контракта (фьючерсного контракта, являющегося базовым активом срочного контракта), применяемой в соответствии с нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг для определения структуры Активов.

Если базовым активом срочного контракта является индекс, значение p принимается равным стоимости одного пункта индекса, определенного в соответствии со спецификацией срочного контракта.

Если базовым активом является иностранная валюта, значение p принимается равным текущему курсу этой валюты к рублю. Если базовым активом фьючерсного контракта является биржевой товар, который в соответствии с нормативными правовыми актами Российской Федерации не может составлять

Активы, значение p принимается равным последней, рассчитанной на момент определения величины ФьючОДП_i или ОпцОДП_i , средневзвешенной цене одного лота срочного контракта, которая раскрыта биржей, оказывающей услуги по заключению соответствующих срочных контрактов, на своем сайте в сети Интернет.

1.5. Величина ОпцКоллОКП_i,j определяется для каждого вида (i-того вида) каждой категории (j-той категории) опционных контрактов, по которым определяется величина ОпцОДП, по следующей формуле:

где:

ОпцКоллКП_i,j - количество опционов "колл" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют Активы и по которым лицо, действующее за счет Активов, является управомоченным лицом;

ОпцКоллПП_i,j - количество опционов "колл" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют Активы и по которым лицо, действующее за счет Активов, является обязанным лицом.

1.6. Величина ОпцПутОПП_ определяется для каждого вида (i-того вида) каждой категории (j-той категории) опционных контрактов, по которым определяется величина ОпцОДП, по следующей формуле:

где:

ОпцПутПП_i;j - количество опционов "пут" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют Активы и по которым лицо, действующее за счет Активов, является обязанным лицом;

ОпцПутКП_i;j - количество опционов "пут" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют Активы и по которым лицо, действующее за счет Активов, является управомоченным лицом.

2. Величина ОКП определяется по следующей формуле:

где величины ФьючОКП и ОпцОКП определяются по формулам, предусмотренным пунктами 2.1 и 2.2 настоящего Приложения, по всем срочным контрактам, финансовые инструменты по которым составляют Активы и базовым активом которых является одно и то же имущество (индексы), либо срочные контракты, базовым активом которых является указанное имущество (индексы).

2.1. Величина ФьючОКП_i определяется как сумма величин ФьючОКП ,

определяемых по каждому виду (i-тому виду) фьючерсных контрактов, по которым определяется величина ФьючОКП, по следующей формуле:

где:

ФьючКП_i , ФьючПП_i , k_i , p - величины, определяемые в соответствии с пунктами 1.1, 1.3 и 1.4 настоящего Приложения.

2.2. Величина ОпцОКП_i определяется как сумма величин ОпцОКП ,

определяемых по каждому виду (i-тому виду) опционных контрактов, по которым определяется величина ОпцОКП, по следующей формуле:

n

ОпцОКП

i

=

max[ОпцКоллОПП

i;j

x l

i

x k

i

x p; ОпцПутОКП

i;j

x l

i

x k

i

x p],

j=1

где:

n - количество категорий опционных контрактов i-того вида, финансовые инструменты по которым составляют Активы;

ОпцКоллОПП_i,j - величина, определяемая по формуле, предусмотренной пунктом 2.3 настоящего Приложения;

ОпцПутОКП_i,j - величина, определяемая по формуле, предусмотренной пунктом 2.4 настоящего Приложения;

k_i и p - величины, определяемые в соответствии с пунктами 1.3 и 1.4 настоящего Приложения;

l_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.2 настоящего Приложения.

2.3. Величина ОпцКоллОПП_i,j определяется для каждого вида (i-того вида) каждой категории (j-той категории) опционных контрактов, финансовые инструменты по которым составляют Активы, по следующей формуле:

где:

ОпцКоллПП_i;j - количество опционов "колл" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют Активы и по которым лицо, действующее за счет Активов, является обязанным лицом;

ОпцКоллКП_i;j - количество опционов "колл" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категорий), финансовые инструменты по которым составляют Активы и по которым лицо, действующее за счет Активов, является управомоченным лицом.

2.4. Величина ОпцПутОКП_i;j определяется для каждого вида (i-того вида) каждой категорий (j-той категории) опционных контрактов, финансовые инструменты по которым составляют Активы, по следующей формуле:

где:

ОпцПутКП_i;j - количество опционов "пут" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют Активы и по которым лицо, действующее за счет Активов, является управомоченным лицом;

ОпцПутПП_i;j - количество опционов "пут" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют Активы и по которым лицо, действующее за счет Активов, является обязанным лицом.

3. Величина ОпцОКП(Хдж)_i определяется по следующей формуле:

n

ОпцОКП(Хдж)

i

=

[ОпцКоллОПП

i;j

x D

i;j

+ ОпцПутОКП

i;j

x (1 - D

i;j

)] x k

i

x l

i

x p,

j=1

где:

ОпцКоллОПП_i;j - величина, определяемая в соответствии с пунктом 2.3 настоящего Приложения;

ОпцПутОКП_i;j - величина, определяемая в соответствии с пунктом 2.4 настоящего Приложения;

D_i;j - коэффициент "дельта", рассчитываемый биржей для опционного контракта одного вида (i-того вида), одной категории (j-той категории) в порядке, установленном Положением о порядке оказания услуг, способствующих заключению срочных договоров (контрактов), а также особенностях осуществления клиринга срочных договоров (контрактов), утвержденным Приказом ФСФР России от 24 сентября 2006 г. N 06-95/пз-н (зарегистрировано Министерством юстиции Российской Федерации 15.09.2006, регистрационный N 8300);

k_i и p - величины, определяемые в соответствии с пунктами 1.3 и 1.4 настоящего Приложения;

l_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.2 настоящего Приложения;

n - количество категорий опционных контрактов одного вида (i-того вида), финансовые инструменты по которым составляют Активы.

4. Коэффициент корреляции рассчитывается по следующей формуле:

где:

дельта_пкр;g - g-тое значение изменения величины покрытия совокупной короткой позиции из сгруппированных в хронологической последовательности значений изменений величины покрытия совокупной короткой позиции;

дельта_кп;g - g-тое значение изменения цены ценной бумаги, значения индекса, цены биржевого товара или курса иностранной валюты, являющихся базовым активом срочных контрактов, для которых определяется покрытие совокупной короткой позиции, из сгруппированных в хронологической последовательности этих значений.

5. Скорректированная стоимость ценных бумаг или биржевого товара определяется по следующей формуле:

где:

ПК_цб;т - скорректированная стоимость ценных бумаг или биржевого товара;

P - последняя рассчитанная на момент расчета скорректированной стоимости ценных бумаг или биржевого товара признаваемая котировка одной ценной бумаги или цена биржевого товара, составляющей (составляющего) покрытие совокупной короткой позиции;

Q - количество ценных бумаг или биржевых товаров, составляющих покрытие совокупной короткой позиции;

K_(хжд) - коэффициент "бета", рассчитанный биржей по изменениям цены ценной бумаги или биржевого товара, составляющей (составляющего) покрытие совокупной короткой позиции по срочным контрактам, заключенным на торгах указанной биржи, и изменениям цены ценной бумаги или биржевого товара, либо значения индекса, которые являются базовым активом указанных срочных контрактов, либо срочных контрактов, финансовые инструменты по которым являются базовым активом указанных срочных контрактов, но не более 1,2.

6. Скорректированная стоимость финансовых инструментов по фьючерсным контрактам определяется по следующей формуле:

где:

ПК_фьюч - скорректированная стоимость финансовых инструментов по фьючерсным контрактам;

ФьючКП(пкр)_i - не превышающее величину ФьючОДП_i, определенную в соответствии с пунктом 1.1 настоящего Приложения, количество фьючерсных контрактов одного вида (i-того вида), финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции;

K_(хдж) - коэффициент "бета", рассчитанный биржей по изменениям цен (значений) базового актива фьючерсного контракта, финансовые инструменты по которому составляют покрытие совокупной короткой позиции по срочным контрактам, заключенным на торгах указанной биржи, и изменениям цены ценной бумаги, биржевого товара либо значения индекса, которые являются базовым активом указанных срочных контрактов, либо срочных контрактов, финансовые инструменты по которым являются базовым активом указанных срочных контрактов, но не более 1,2;

k_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.3 настоящего Приложения;

p - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.4 настоящего Приложения.

7. Скорректированная стоимость финансовых инструментов по опционам "колл" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории) определяется по следующей формуле:

где:

ОпцКоллПК_i;j - скорректированная стоимость финансовых инструментов по опционам "колл" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории);

ОпцКоллКП(пкр)_i,j - не превышающее величину ОпцКоллОКП_i;j, определенную в соответствии с пунктом 1.5 настоящего Приложения, количество опционов "колл" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции, и по которым лицо, действующее за счет Активов, является управомоченным лицом;

К_(хдж) - коэффициент "бета", рассчитанный биржей по изменениям цен (значений) базового актива опциона "колл", либо срочного контракта, финансовые инструменты по которому являются базовым активом опциона "колл", финансовые инструменты по которому составляют покрытие совокупной короткой позиции по срочным контрактам, заключенным на торгах указанной биржи, и изменениям цен или значений ценной бумаги, биржевого товара, либо индекса, которые являются базовым активом указанных срочных контрактов, либо срочных контрактов, финансовые инструменты по которым являются базовым активом указанных срочных контрактов, но не более 1,2;

k_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.3 настоящего Приложения;

p - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.4 настоящего Приложения;

l_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.2 настоящего Приложения;

D_i;j - величина, определяемая в соответствии с пунктом 3 настоящего Приложения.

8. Скорректированная стоимость финансовых инструментов по опционам "пут" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории) определяется по следующей формуле:

где:

ОпцПутПК_i;j - скорректированная стоимость финансовых инструментов по опционам "пут" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории);

ОпцПутПП(пкр)_i;j - не превышающее величину ОпцПутОПП_i,j, определенную в соответствии с пунктом 1.6 настоящего Приложения, количество опционов "пут" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции и по которым лицо, действующее за счет Активов, является обязанным лицом;

l_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.2 настоящего Приложения;

k_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.3 настоящего Приложения;

p - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.4 настоящего Приложения;

D_i;j - величина, определяемая в соответствии с пунктом 3 настоящего Приложения;

K_(хдж) - величина, определяемая в соответствии с пунктом 7 настоящего Приложения.

9. Величины ОДП(пкр) определяются для каждого покрытия совокупной короткой позиции по следующей формуле:

где величины ФьючОДП(пкр) и ОпцОДП(пкр) определяются по формулам, предусмотренным пунктами 9.1 и 9.2 настоящего Приложения, по всем срочным контрактам, финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции.

9.1. Величина ФьючОДП(пкр) определяется как сумма величин ФьючОДП(пкр)_i, определяемых по каждому виду фьючерсных контрактов, финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции, по следующей формуле:

где:

ФьючОДП_i - величина, определенная в соответствии с пунктом 1.1 настоящего Приложения для фьючерсных контрактов соответствующего вида;

ФьючКП(пкр)_i - количество фьючерсных контрактов того же вида (i-того вида), финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции и которые предусматривают обязанность лица, действующего за счет Активов, уплатить цену за базовый актив, либо уплачивать (уплатить) вариационную маржу при уменьшении цены (значения, курса, величины) базового актива (одного лота фьючерсного контракта);

k_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.3 настоящего Приложения;

p - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.4 настоящего Приложения.

9.2. Величина ОпцОДП(пкр) определяется как сумма величин ОпцОДП(пкр)_i, определяемых по каждому виду (i-тому виду) опционных контрактов, финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции, по следующей формуле:

n

ОпцОДП(пкр)

i

=

[ОпцКоллКП(пкр)

i,j

x l

i

x k

i

x p x D

i;j

+ ОпцПутПП(пкр)

i;j

x l

i

x k

i

x p x (1 - D

i;j

)],

j=1

где:

n - количество категорий опционных контрактов одного вида (i-того вида), составляющих покрытие совокупной короткой позиции;

ОпцКоллКП(пкр)_i,j - не превышающее величину ОпцКоллОКП_i,j, определенную в соответствии с пунктом 1.5 настоящего Приложения, количество опционов "колл" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции и по которым лицо, действующее за счет Активов, является управомоченным лицом;

ОпцПутПП(пкр)_i;j - не превышающее величину ОпцПутОПП_i,j, определенную в соответствии с пунктом 1.6 настоящего Приложения, количество опционов "пут" одного вида (i-того вида) одной категории (j-той категории), финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции и по которым лицо, действующее за счет Активов, является обязанным лицом;

l_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.2 настоящего Приложения;

k_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.3 настоящего Приложения;

p - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.4 настоящего Приложения;

D_i;j - величина, определяемая в соответствии с пунктом 3 настоящего Приложения.

10. Коэффициент "бета" определяется по следующей формуле:

где:

K_(хдж) - коэффициент "бета";

дельта_dn;g - g-тое значение изменения величины покрытия совокупной короткой позиции из сгруппированных в хронологической последовательности значений изменения величины покрытия совокупной короткой позиции;

дельта_kn;g - g-тое значение изменения цены ценной бумаги, значения индекса или цены биржевого товара, из сгруппированных в хронологической последовательности значений изменения цены этой ценной бумаги, значения этого индекса или цены этого биржевого товара.

Значение коэффициента "бета", превышающее значение 1.2, считается равным 1.2.

11. Величина покрытия совокупной короткой позиции по срочным контрактам, базовым активом которых является иностранная валюта, определяется по следующей формуле:

где:

q_(вал) - количество единиц иностранной валюты, составляющей покрытие совокупной короткой позиции;

ОС_(вал) - выраженная в иностранной валюте оценочная стоимость ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, составляющих покрытие совокупной короткой позиции;

m_1 - количество видов фьючерсных контрактов, финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции и базовым активом которых является иностранная валюта;

m_2 - количество видов опционных контрактов, финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции;

m_3 - количество категорий опционных контрактов одного вида (i-того вида), финансовые инструменты по которым составляют покрытие совокупной короткой позиции;

ФьючОДП_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.1 настоящего Приложения;

l_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.2 настоящего Приложения;

k_i - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.3 настоящего Приложения;

p - величина, определяемая в соответствии с пунктом 1.4 настоящего Приложения;

D_i;j - величина, определяемая в соответствии с пунктом 3 настоящего Приложения;

ОпцКоллОКП_i,j - величина, определяемая по формуле, предусмотренной пунктом 1.5 настоящего Приложения;

ОпцПутОПП_i,j - величина, определяемая по формуле, предусмотренной пунктом 1.6 настоящего Приложения.

УТВЕРЖДЕНЫ
Приказом ФСФР России
от 10 ноября 2009 г. N 09-45/пз-н