Законодательная база Российской Федерации

РАСПОРЯЖЕНИЕ ФКЦБ РФ от 28.10.97 N 1439-р (ред. от 02.04.98) "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ КВАЛИФИКАЦИОННОГО МИНИМУМА ПО БАЗОВОМУ ЭКЗАМЕНУ ДЛЯ РУКОВОДИТЕЛЕЙ И СПЕЦИАЛИСТОВ ОРГАНИЗАЦИЙ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ ПРОФЕССИОНАЛЬНУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"

Государственные долговые инструменты. Виды заимствований с точки зрения сроков погашения. Факторы, определяющие размер процентной ставки за пользование кредитом. Методы, используемые правительством для выплаты процентов по займам (дисконтирование, купонные платежи, индексация). Стабильность государства, уровень инфляции как факторы кредитоспособности. Заимствования в форме траншей. Особенности выпуска облигаций с частичной оплатой.

Основные участники рынка долговых ценных бумаг. Понятие первичных дилеров. Типы инвесторов (в том числе институциональных), вкладывающих деньги в облигации. Значение облигаций для обеспечения диверсификации инвестиций. Процентные платежи и прирост капитала как виды дохода по облигациям. Соотношение цен и процентных ставок по облигациям. Облигации с единовременным погашением и раздельными датами погашения.

Текущая доходность по облигациям и доходность к погашению. "Чистые" и "грязные" цены. Чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок. Зависимость изменений цен облигаций от уровней купонных ставок и сроков погашения. Дюрация Маколи как критерий измерения чувствительности цен облигаций. Понятие кривой доходности. Наклон кривой, его значение для анализа кривой доходности.

Международные рынки государственных облигаций. Рынок государственных облигаций США: инструменты, особенности организации торговли и расчетов. Рынок государственных облигаций Великобритании: виды инструментов по срокам погашения, роль маркет - мейкеров по "золотообрезным" облигациям, организация выпуска и особенности расчетов. Особенности функционирования рынка государственных ценных бумаг Японии и Германии.

Рынок государственных ценных бумаг России. Облигации республиканского внутреннего займа Российской Федерации 1991 г.: условия выпуска и обращения, порядок расчета накопленного купонного дохода. Облигации государственного валютного облигационного займа: параметры выпуска, порядок обращения и погашения.

Государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ). Общие свойства, характерные для рынка ГКО - ОФЗ. Параметры и условия выпуска ГКО. Организация первичного размещения, понятие конкурентных и неконкурентных заявок, цены отсечения. Параметры выпуска ОФЗ с переменным купоном. Порядок определения купонной ставки. Условия, по которым можно считать выпуски ГКО и ОФЗ - ПК состоявшимися. Роль рынка ГКО - ОФЗ в структуре макроэкономических пропорций в экономике и финансировании дефицита государственного бюджета. Основные события, произошедшие на рынке ГКО - ОФЗ в 1996 - 1997 гг. Облигации государственного сберегательного займа Российской Федерации (ОГСЗ): цели, условия выпуска и принципиальные отличия от ценных бумаг типа ГКО - ОФЗ, особенности организации размещения и обращения. Облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ - ПД): параметры выпуска и условия обращения.

Цель выпуска корпоративных облигаций. Факторы, учитываемые при кредитовании. Факторы, учитываемые заемщиком для принятия решения о выборе способа заимствования. Виды корпоративных облигаций. Выпуск обеспеченных или ипотечных облигаций. Плавающий залог как вид обеспечения облигаций. Выпуск необеспеченных облигаций. Понятие конвертируемых облигаций. Права владельцев долговых инструментов. Характеристика российского рынка корпоративных облигаций. Кредитный рейтинг заемщиков (государств и компаний). Ведущие международные рейтинговые агентства. Факторы, учитываемые инвесторами при покупке облигаций. Цели выпуска и характеристики конвертируемых облигаций. Условия осуществления конверсии. Еврооблигации: особенности выпуска и обращения. Организация и управление выпуском еврооблигаций.